撰写:Ben Giove
编译:深潮 TechFlow
FTX 和 Alameda Research 的倒闭给整个加密货币带来了灾难,贷款人、交易所和基金都破产了。爆炸的余波也冲击了市场,加密货币总市值从 11 月 6 日的一万亿美元下降到目前的 8600 亿美元左右,下降了 14%。
许多单个代币甚至进一步下跌,Alameda Research 持有的代币--包括 Solana--受到的打击特别大。根据 CoinDesk 关于该交易公司资产负债表的报告,Alameda 在 6 月 30 日持有大约 12 亿美元的 SOL 代币。
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虽然目前还不清楚最近的下跌多大程度上由 Alameda 本身或交易者的恐惧驱动--在 FTX/Alameda 崩溃后的几周内,SOL 从 35 美元暴跌至最低 11 美元(68.5%)。
在成为 2021 年牛市中表现最好的代币之一后,SOL 现在比其历史最高点跌了近 95%。这种程度的崩溃不仅会动摇支持者的信心,而且有可能对其 DeFi 生态系统和整个网络的安全构成重大风险。
这就引出了一个问题……Solana是否会死亡?它能涅槃重生吗?
让我们回顾一下崩盘的后果并展望 Solana 的未来,看看我们是否可以回答这个问题。
危机:网络安全和稳定
一个 L1 的原生代币在 72 小时内下跌 60%,这是一场巨大的压力测试。
这种规模的崩溃不仅会通过大规模清算给链上的 DeFi 生态系统带来风险,使借贷协议陷入坏账,而且还会通过增加宕机的概率(Solana 过去一直在努力解决的问题)和降低网络攻击的成本,从而带来稳定和安全风险。
安全问题
在 FTX 崩溃之后,SOLANA 经历了一次大规模的资产外流。
自 11 月 6 日以来,在 9 个 Epochs(通常持续 2-3 天)中,有 5460 万 SOL 被解押,SOL 的总数量从 4.112 亿下降到 3.566 亿,下降了 13.2%。这大约占流通中的 SOL 供应量的 15%。
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其中,在 11 月 7 日至 10 日的危险高峰期,有高达 2910 万(占净总额的 53%)的 SOL 被解押。
确保网络安全的权益的美元价值下降了更多。考虑到它在第 370 个 Epochs开始和第 378 个 Epochs结束时的价格,保护网络的 SOL 的价值从 $14.7B 暴跌 65.3% 至 $5.1B。
如果不是因为 Solana 基金会决定推迟他们在第 370Epochs 结束时解除 2850 万 SOL 的抵押的计划,质押的流出可能会更大。
尽管出现了这些资金流出,并且可能是由于未质押余额变为流动资金时延迟了约 3-4 天,Solana 没有遇到任何安全问题或重大攻击。即使在这种资产外流之后,L1 在 Staking Rewards 追踪的 PoS 网络中仍以美元计价的质押额排名第四,质押率排名第 19。
稳定性
极端的市场条件会影响网络安全和稳定性。这是因为在动荡时期,链上的区块空间需求激增,给验证者带来压力,用户和机器人试图疯狂地给抵押品充值,执行清算,并捕获市场混乱造成的其他套利。
这些问题一直是 Solana 的老大难,经历了多次性能下降和中断。
自 2021 年 9 月以来,该网络已发生 4 次完全中断,总停机时间为 37 小时 11 分钟。
Solana 社区一直致力于研究补救措施以提高活跃度,包括质押权重服务 (QoS) 和主网上线的 QUIC 等升级。费用市场和交易规模增加等其他改进计划将在未来几个月内推出。
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这些升级似乎正在产生影响,因为在整个危机期间,Solana 没有经历任何停机或性能下降。
无论情况如何,100% 的活跃度是对区块链的期望。但是考虑到它的历史和危机的严重性,Solana 在这一时期的表现是值得注意的,也是一个令人鼓舞的迹象,表明网络正在变得更加有弹性。
危机:Solana DeFi
流动性紧缩
Solana 在 FTX 崩盘后经历了一次重大的流动性紧缩。
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该网络以美元计价的 DeFi TVL 从 11 月 6 日的十亿美元下降 72.1% 至 2.783 亿美元。
这是可以预期的,因为许多存入 DeFi 协议的资产,如 SOL、ETH 和 BTC,是不稳定的。正因为如此,TVL 的下降并不一定表明用户正在从 SOLFi 中撤出他们的资金。
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然而,以 SOL 计价的 TVL 讲述了一个不同的故事,自 11 月 6 日以来已从 2720 万下降 27.5% 至 1970 万。
这表明,以美元计价的 TVL 的下降可能不仅仅是价格下跌的结果,而是来自用户将其资产从 DeFi 中撤出。
最近几周,Solana 上的稳定币供应也大幅收缩。
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自 11 月 6 日以来,该网络的稳定币市值已经从 39 亿美元缩减到 21 亿美元,缩减了 46.1%。
这种下降在很大程度上是由 Tether 的 "Chain-Wwap "推动的,USDT 发行商在 11 月 18 日将 10 亿美元的供应从 Solana 迁移到以太坊。
这项交易占危机以来稳定币总流出量的 55.5%。
Serum 新低
许多 DeFi 协议在 FTX 之后遭受了严重的打击,其中与 Alameda 关系密切的项目受到的打击最为严重。
最引人注目的是 Serum,一个基于订单簿的 DEX,其治理代币 SRM 已经成为 "低流通、高 FDV "代币设计的代表,这使得该项目能够以虚高的估值从代币中获得大量贷款。
即使在过去三周半的价格下跌 69.2% 之后,SRM 的 FDV 仍为 $2.4B。
Serum 也是 Solana DeFi 的一个核心基本原语,像 Raydium、Zeta Markets、PsyOptions 和其他项目都建立在这个协议之上。
如果 Serum 的合约是不可改变的,这就不一定是个问题,因为尽管其治理代币崩溃,该协议仍能正常运行。
但是,Serum 的合约密钥在 FTX 手中。这使 Serum,以及 Solana 生态系统处于危险之中,因为 Serum 的随时可能的 Rug 会导致灾难性的连锁反应。
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到目前为止,Serum 的 TVL 从危机前的 1.217 亿美元下降了 99.6%,只剩下 43.4 万美元,Raydium 暂停了 DEX 上的做市,Zeta Options 也停止了存款,尽力避免灾难的发生。
Solana DeFi 社区还部署了一个 Serum 分叉 OpenBook,它已经吸引了 150 万美元的 TVL。
该分叉能否存活还有待观察,但它可能会在此期间为基于 Serum 的项目提供一个临时解决方案,作为比其母协议风险更低的流动性场所。
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倒下了,但尚未淘汰
正如我们所看到的,Solana 正在挣扎,但并未淘汰。
虽然 SOL 的价格比几周前更接近 SBF 那条推文中的 “3” 美元数字,但 Solana 作为一个网络的弹性一直很好,在极端的波动事件中没有出现停机或性能下降的情况。到目前为止,该链也经受住了相当一部分资产分流的考验。
虽然这更多的是区块链达到预期的情况,而不是一些重大成就,但鉴于 Solana 的不稳定和中断的历史,这是值得肯定的。在这个动荡的时期顺利运行,应该有助于在网络向前发展时获得更深的信任。
但是,这并不是说 Solana 的未来一片晴朗。
Solana DeFi 遭受了重大打击,流动性大量外流——与 FTX 和 Alameda 密切相关的项目,如 Serum,受到的打击尤其严重。
区块链也需要时间来摆脱 FTX 的威胁,许多人认为它是 Solana 的关键盟友。
此外,目前还不清楚已经申请破产重组的 Alameda 持有多少 SOL;他们肯定会在诉讼期间清算账面上剩下的任何东西。
围绕 Solana 在技术层面的长期竞争力的担忧也依然存在,因为他们很可能不得不接受模块化而不是坚持单体架构。值得怀疑的是,那些以前可能没有经历过 95% 以上缩水的开发者和社区成员,是否会在未来几个月和几年里坚持下去。
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话虽如此,加密货币的原住民都知道,Solana 不仅仅只是 SBF 的宠物,它的使用率仍然很高,即使在熊市期间。
该区块链最近的黑客马拉松有 750 个项目提交,而 SOL 计价的 NFT 交易量月增长了 102%。
从长远来看,失去 FTX 和 Alameda 可能也有好处,因为生态系统将不会受到他们的商业行为和代币设计的影响。
Solana 可能因此成为一个更加去中心化和公平的地方。
所以,是的,Solana 状态不佳,这一点无可争议。但到目前为止,它离真正的淘汰,尚距甚远。
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