空投刷屏的dYdX是谁？

前两天，小编的朋友圈被dYdX空投的音讯刷屏了，很多人实名表示羡慕那些在空投名单里的人。那么dYdX是什么？为什么它推出管理代币的信息会受到如此大规模的关注？本文将带我们简单了解一下这个处在去中心化衍生品聚光灯下的项目。

什么是dYdX？

去中心化金融衍生品协议dYdX早在2017年10月便完结200万美元的种子轮融资，2018年10月，完结A轮融资，额度1000万美元。两融资轮都由闻名机构a16z和Polychain领投。其团队创始人Antonio Julianno曾就职于coinbase和uber等机构担任软件开发工程师。dYdX在衍生品赛道发力较早，平台运行较为安稳，最早正式上线永续合约，也是现在为止成交量和流动性最出色的的去中心化衍生品买卖平台之一。

dYdX经过将合约通证化的方式完成传统金融衍生品商场的买卖规则，而衍生品买卖的前提是假贷发生的杠杆，dYdX的假贷和买卖功能是根据0x协议的，经过DEX来供给合约所需流动性。dYdX协议开始建立在以太坊上，经过智能合约来供给根据ERC20代币的保证金买卖，选用链下订单簿和链上结算的买卖方式，这种形式严格来说并不是真正的去中心化，而是处理公链功能限制的一种折中方案，其买卖核心数据都在链下处理。dYdX订单簿形式保证金买卖的完成流程是，借款人按照自身志愿定制参数将加密财物借出，这些出借的offer会被同步到链下买卖平台并在订单簿中列出，志愿参加保证金买卖的贷款用户根据订单簿显示选择接受借款并指定买卖盘开始保证金买卖。智能合约根据买卖指令将保证金转移到合约内部，然后经过DEX（0x）完成制定的买卖盘买卖，直到接收完毕买卖指令。

dYdX是现在唯一一个排在前列的，运用传统订单簿形式的永续合约协议。与其他平台根据AMM形式的各种改进变种相比，订单簿的模型能够完成更加细分的买卖类型，可用类型包括到期前有用订单、成交或撤销订单、Post-Only订单、市价订单、限价订单、止损订单和追踪止损订单等，而这也同样意味着做市商需要为每个商场供给流动性。

在衍生品范畴，用户需求更加杂乱和灵敏，而买卖深度和买卖促成速度则直接决定了用户的买卖体会，在没有引进彻底layer2处理方案的情况下，dYdX的链下订单簿促成形式会发生推迟而发生抢跑，且链上交互需要的Gas费也居高不下，这导致平台用户需要承担更高的费用和更高的最低买卖金额。另一个问题是链上预言机报价推迟，当价格急剧改变一起Gas费急剧上升时，预言机报价的速度就会被拖慢更多，这关于高杠杆的衍生品买卖用户来说危险极高。根据这几点原因，dYdX团队才会活跃寻求Layer2处理方案。

现在dYdX已经过渡到Layer2处理方案，其建立在StarkWare的StarkEx可扩展性引擎上，运用ZK-Rollup处理方案。该处理方案是一种混合根底设施模型，利用非保管、链上结算和带有订单簿的链下、低推迟匹配引擎。迁移到Layer2使dYdX能够得到更好的即时性，这将带来更好的买卖体会和更低的费用。dYdX的Layer2是一款全仓保证金永续合约产品，买卖者能够运用一个保证金账户在多个永续合约商场上买卖，简化参加多个商场的买卖流程。

dYdX管理代币发布规则

dYdX管理代币DYDX总计发行10亿，5年内分配完毕。详细分配规则为：买卖挖矿用户25%，追溯性挖矿用户7.5%（空投奖赏），挖矿做市商7.5%，社区储藏资金5%，参加流动性质押池用户2.5%，参加DYDX质押用户（稳妥池）2.5%，过往投资者27.73%，dYdX Trading或dYdX基金会成员15.27%，dYdX Trading或dYdX基金会的未来成员7.00%。导致这场发币狂欢的最主要要素就是这7.5%的追溯性挖矿，dYdX会将7.5%的DYDX空投给过往运用过该协议的用户，而获得空投资格的用户则需在dYdX的Layer2协议上完结相应的买卖量才可收取奖赏。此次共有64306个用户地址契合收取空投奖赏的条件。此外，25%的买卖挖矿奖赏也吸引了众多用户，每个epoch周期为28天，系统会分配总计3,835,616个DYDX给买卖者。买卖者能够在每个epoch周期完毕7天后收取买卖挖矿奖赏。管理代币DYDX正式发布前后dYdX锁仓量迎来了较为可观的增加，从160M（USD）增加至202M（USD），24h合约交互数量8月2日为239次，8月4日暴增至3761次。

图片来历：DeFi Pulse

图片来历：DeBank

dYdX的未来发展展望

随着如Polygon、Arbitrum等等的Layer2不断涌现，几乎一切DeFi协议都在试图向L2迁移，以获得更高的效率和更少的买卖损耗，dYdX的Layer2运用的ZK-Rollup提现确认较快是其未来竞争的优势。

如何处理Layer2之间的互操作性问题则是各DeFi协议将面对的新一轮挑战，dYdX选用的StarkEx处理方案也有其独特的优势，其运用条件买卖（Conditional Transaction）将在Layer2之间转移资金过程中在Layer1上的摩擦尽可能缩小，将每个用户提现的多笔费用转化为LP在进行资金再平衡时从Layer2提现到Layer1的单笔费用。

去中心化衍生品商场现在仍是蓝海，买卖额发展空间相当巨大，各个协议的玩法也还很根底，未来发展的不确定性极强。尽管dYdX在进军Layer2的比赛中稍有迟缓，但dYdX的优势在于其入场衍生品赛道较早而堆集的较多优质买卖用户，和订单簿形式发展的高上限。