衍生品DEX赛道概览:或将主导下一轮牛市?

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目前超 97% 的衍生品交易量在 CEX 上执行。而衍生品 DEX 仅占总交易量的 2.72% ,因而衍生品 DEX 的增长空间巨大,或将主导下一轮牛市。

原文作者:MooMs, 加密 KOL 原文编译:Felix, PANews

目前超 97% 的衍生品交易量在 CEX 上执行。而衍生品 DEX 仅占总交易量的 2.72% ,因而衍生品 DEX 的增长空间巨大,或将主导下一轮牛市。本文是有关衍生品 DEX 赛道的相关信息。

  • 头部项目

  • 费用结构比较

  • 指标比较

  • 增长潜力

  • 最有潜力的衍生品 DEX

衍生品DEX赛道概览:或将主导下一轮牛市?

头部项目

GMX

GMX 允许用户对 GLP 池进行交易,提供零滑点的现货和保证金交易。GLP 是 GMX 的资金池,包括 BTC、ETH、UNI、LINK 和 4 种稳定币。该模型的巨大优势在于其可组合性;一些协议开始创建利用 GLP 及其收益来产生额外收益的投资产品。

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上线资产

加密货币:高达 50 倍杠杆

代币经济学

  • 供应量: 8, 813, 076 

  • XVIX 和 Gambit Migration: 45.3% (注:GMX 的匿名团队曾开发过另外两个协议 XVIX 和 Gambit)

  • 底价基金(Floor Price Fund): 15.1% 

  • 储备金: 15.1% 

  • 流动性: 15.1% :

  • 预售轮次: 7.6% 

  • 营销与合作伙伴: 1.9% 

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尽管该平台仅提供四种货币对,但推出的 GMX V2引入了合成市场,提供多种新货币对,包括股票和外汇。此外,还引入隔离池和较低的费用,以提供更好的交易用户体验。

Gains Network

Gains 提供了一个具有多种资产类别和高杠杆的交易平台。该平台利用 gDAI 金库作为交易对手,其中 DAI 的数量不断变化。

当交易者获胜时,他们将从金库中收到奖金。

当交易者亏损时,他们的损失将被存入金库。

与 GMX 类似,Gains 的模型具有高度可组合性,允许其他协议集成 gDAI,并在其上构建产品。

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上线资产

  • 加密货币:高达 150 倍的杠杆

  • 大宗商品:高达 150 倍/250 倍的杠杆

  • 外汇:高达 1000 倍的杠杆

代币经济学

  • 供应总量: 1 亿

  • 初始供应量: 3850 万

  • 开发者: 5% 

  • 治理: 5% 

  • 流通量: 90% 

没有种子轮,没有风险投资,没有代币锁定。

dYdX

dYdX 是第一家衍生品交易平台,提供 36 个加密货币对的杠杆交易(高达 20 倍)。dYdX 是唯一使用链下订单簿的平台,以牺牲去中心化为代价提高了流动性深度。不过,该团队正在努力尽快发布v4。dYdX v4将在 Cosmos 上发布,旨在使协议完全去中心化。新版本还将引入一项备受期待的功能:收益分享。DYDX 的质押者将赚取一定比例的平台收入。

代币经济学

  • 总供应量: 10 亿

  • 投资者: 27.7% 

  • 交易奖励: 20.2% 

  • 员工和顾问: 15.3% 

  • 空投: 5% 

  • 流动性提供者奖励: 7.5% 

  • 未来员工: 7.0% 

  • 财政: 16.2% 

  • 流动性质押池: 0.6% 

  • 安全质押池: 0.5% 

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Kwenta

Kwenta 是一个去中心化衍生品交易平台,在 Optimism 上提供永续期货和期权交易。目前,该平台提供超过 42 对加密货币、外汇和商品,杠杆高达 50 倍。

Kwenta 与 Synthetix 建立了合作伙伴关系,后者提供了管理流动性和直接提供 Perps 的底层协议。这种合作关系使 Kwenta 能够专注于用户体验和界面设计,而 Synthetix 则专注于流动性机制。

与 dYdX 和 GMX 类似,Synthetix 将于 9 月发布该平台的新版本。新版本已经开发了一年多,将提供无许可市场、全仓模式和多抵押质押等功能。

代币经济学

  • 总供应量: 100 万

  • Synthetix 质押者: 30% 

  • Synthetix +早期 Kwenta 交易者: 5% 

  • 投资: 5% 

  • 社区发展基金: 25% 

  • 核心贡献者: 15% 

  • Kwenta Treasury: 20% 

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Level Finance

Level 于 2022 年 12 月推出,提供 BTC、ETH 和 BNB 的现货和杠杆交易(高达 50 倍)。Level 获得巨大关注的原因在于其“忠诚度计划”,该计划每天奖励交易者 1.6 万枚 LVL 。许多交易量和费用来自该计划,通过三档模式,用户可以从其资产中赚取 85% 至 206% 的年利率。矿工可以选择是否将资产存入风险较低的池中并赚取较少的年利率,反之亦然。

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代币经济学

  • 总供应量: 5000 万

  • 流动性提供者: 36% 

  • 社区激励: 34% 

  • 团队: 20% 

  • DAO:: 10% 

衍生品DEX赛道概览:或将主导下一轮牛市?

MUX Protocol

MUX Protocol 是部署在五条链上的永续 DEX,为交易者提供深度流动性和高达 100 倍的杠杆。

两个主要特点是:

• 杠杆交易:用户与 MUXLP 进行交易,这与 GMX 与 GLP 池采用的模式相同。

• 聚合器:选择最合适的流动性路径来最小化,比较各个 Perp DEX 的交易价格和流动性深度。

代币经济学

该协议涉及四个代币:

  • MCB:协议的主要代币

  • MUX:不可转让的代币,通过质押 veMUX 或 MUXLP 获得

  • veMUX:治理代币

  • MUXLP“流动性提供商代币

现在已经讨论了六个主要协议及其关键特征,下面探讨衍生品行业的当前格局。

费用结构比较

衍生品DEX赛道概览:或将主导下一轮牛市?

交易费(开仓/平仓):dYdX 交易费用最低, 0 至 0.05% (基于交易量大小);MUX 次之,为 0.08% ;GMX 和 Level 均为 0.1% 。

资金费率:dYdX 为每 8 小时为 0.01% ;GMX 和 Level 每小时最大为 0.01% ;GNS、Kwenta 和 MUX 均为动态。

指标比较

目前,dYdX 提供最佳的交易平台,具有最高的流动性和最低的交易费用,目前在排名前 6 的 DEX 中占据 64.4% 的市场份额。然而,dYdX 的模型不允许他们像其他协议那样列出合成产品,因此其竞争对手可以利用这一点来夺取市场份额。

如前所述,dYdX 正在努力推出一个具有收入共享机制的完全去中心化平台,因此预计未来几个月会有更多用户支持它。

另一方面,GMX 目前收取的费用最高,但他们正在努力解决这个问题。然而,有趣的是,GMX 的交易量约为 dYdX 的五分之一,但产生的费用约是 dYdX 的 2 倍。

类似情况同样出现在 Level 和 GNS 上,Level 和 GNS 的交易量相同,但 Level 产生的费用约是 GNS 的 2 倍。

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增长潜力

根据指标,Level Finance 是最被低估的平台。此外,Level Finance 拥有最好的代币经济学,LVL + LGO 动力确实非常强大。

GMX 也可以被认为被低估,因为按生成费用(年初至今)计算,它是所有 DeFi 中排名第三的协议(不考虑公链),按市值计算仅排名第 79 。

MUX 具有最佳的 TVL/Volume 比率,这表明资本效率很高。

GNS 和 Kwenta 是下一轮牛市的绝佳选择,因为它们产生高收入且拥有中低市值。

最后,dYdX 是最安全的选择,因为 dYdX 是该赛道的领导者,有头部资本支持,而且其即将推出的新版本应该会激励用户持有代币 DYDX。

最有潜力的衍生品 DEX

下面列出在未来几个月进入市场的顶级 DEX,这些 DEX 未来可能会占据较大的市场份额。

  • Lexer Markets

  • El Dorado Exchange

  • Tribe 3 

  • nftperp.xyz

  • NEX_Protocol

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